杠杆实盘 中长期资金入市推涨A股，零售板块持续活跃

中长期资金入市等密集利好政策刺激下杠杆实盘，A股市场涨势不停。

9月27日，上证指数收涨2.88%，报3087点，周累计涨幅约12.8%。盘中，上交所交易系统出现延迟现象。 行业方面，9月27日零售板块持续活跃，华联股份（000882.SZ）两连板，周累计涨幅约31%、永辉超市（601933.SH）实现4连板，王府井（600859.SH）、新华百货（600785.SZ）等跟涨，申万商贸零售指数连续四个交易日上涨，周累计涨幅约16.6%。

消息面上，9月26日中央政治局召开会议研究当前经济形势和经济工作，进一步提振了市场信心。西部利得基金分析认为，政策对经济的支持力度预计将进一步增强。会议提到，要进一步提高政策措施的针对性、有效性，努力完成全年经济社会发展目标任务，加大财政货币政策逆周期调节力度等，反映出政策稳增长的决心。

对于商贸零售行业，东兴证券分析指出，虽然2024年上半年社会消费品零售总额保持平稳增长，但消费需求恢复空间仍然较大，表明零售业的复苏之路仍在继续。在复杂的市场环境中，零售行业正积极探索新的出路。

华联股份董秘周剑军此前接受第一财经采访时称，作为实体经济的重要组成部分，传统商业企业承担着满足人民生活需要的基础性功能。以百货零售业为代表的实体商业，必须加速转型，以适应电商冲击下的市场新趋势。传统商业企业需要加速创新转型以求破局，因而探讨新形势下传统商业企业如何重构价值创造路径、提升市场竞争能力，对构建现代产业体系和推动经济高质量发展具有重要意义。

民生证券分析，零售行业随着传统百货商超改革、折扣零售等性价比零售发展，线下渠道价值回归，成为市场关注的投资方向。预计2024年下半年，商贸零售板块的消费分化趋势延续，应在消费偏谨慎的大背景下，从细分赛道的发展趋势角度。

风险方面，开源证券分析，社会消费与宏观经济密切相关，若消费复苏不及预期，零售终端销售也将承压；此外，行业竞争加剧，销售费用投入、价格战等可能影响公司盈利。

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齐琦

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